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研究报告:长江证券-FC资讯导读-100430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010/5/3 8:13:00
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘开忠
研报出处: 长江证券 研报页数:   推荐评级: 16
研报大小: 289 KB 分享者: rachelpengxq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    长城开发2010 年一季度净利润同比增长87.08%,EPS 0.0858 元,公司同时公告2010 年1-6 月份业绩预增50%-100%,对此,我们评论如下:
    1、一季报业绩增长主要源自全球PC 市场回暖和希捷等大客户的产能转移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    2010 年一季度全球PC 出货量同比增速达24.2%,增速较09 年四季度明显加快,在此背景下,公司作为硬盘磁头、硬盘板卡、内存条代工的主要厂商,对全球PC 市场的复苏受益十分明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,公司一季度磁头出货量约为1300 万只,同比增长2 倍以上,希捷磁头转移的效果已经初步体现。
    2、2010 年展望
    我们认为,从行业层面看,全球PC 出货量既金融危机后将出现快速上升势头,在此背景下,公司PC 硬盘板卡、磁头和内存条等产品仍将保持快速增长。从公司层面看,8 月底苏州二期建成后,公司产能将大幅提升,其效果将体现在两方面:第一,去年新拓展产品放量生产的产能瓶颈将得以解决。第二,产能大幅提升将使希捷磁头转移的速度加快,按照公司制定计划,苏州二期工程建成后,磁头出货量将立即提升至2000 万只/季度,明年将提升至3000 只/季度,这将成为公司未来两年利润的重要增长点。
    我们认为长城开发2010 年投资亮点基于两点:第一,受益PC 市场回暖。第二,受益大客户的产能转移和新产品的放量。
    3、我们预计公司2010、2011 年EPS 分别为0.51、0..72 元,公司2010 年业绩将面临向上拐点,目前股价对应2010年PE 分别为29、20 倍,估值优势明显,我们维持对其“推荐”评级。
    

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