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启明星辰研究报告:新时代证券-启明星辰-002439-2020年业绩快报点评:2020年扣非净利润同增22.28%,战略新业务加速推进-210303

股票名称: 启明星辰 股票代码: 002439分享时间:2021-03-04 16:44:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马笑
研报出处: 新时代证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 501 KB 分享者: yib****nu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

   2020年扣非后归母净利润同增22.28%,Q4季度业绩显著改善
  公司发布2020年业绩快报:2020年实现营收36.50亿元,同比增长18.16%,归母净利润7.93亿元,同比增长15.19%,扣非后归母净利润7.02亿元,同比增长22.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年,公司前三季度的业务受到新冠疫情影响较大,导致业绩下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着疫情好转,公司业务得以迅速恢复,2020Q4实现营收22.07亿元,同比增长46.51%,归母净利润7.24亿元,同比增长22.45%。
  传统安全优势地位稳固,2020年继续加强市场开拓
  2021年,公司发布自主研发的业内首款支持FPGA加速功能IDS,满足入侵检测设备百G高性能的实际需求,目前,公司入侵检测产品至今已连续18年市场占有率稳居第一。此外,根据赛迪顾问报告显示,2019年,启明星辰集团“数据安全审计与防护”产品以13.4%的市场份额排名第一,“天镜脆弱性扫描与管理系统”以21.5%的市场占有率继续领跑国内市场,传统安全领域优势地位稳固。根据公告披露,2020年,公司围绕中长期发展战略及年度经营计划,继续加强市场开拓、行业布局及渠道建设。
  研发投入持续加大,三大战略新业务业绩达10亿元
  2020年,公司持续加强研发投入,尤其战略新业务相关产品的开发,支撑安全运营、云安全、工业互联网安全三大战略新业务的快速增长,全年销售额已达10亿元。安全运营:已在全国各地建设了成都、青岛、郑州、天津等60+独立第三方城市级安全运营中心,公司在不断扩大区域覆盖的同时,也有力提升了多个区域市场的销售额,协同效应明显。云安全:计划于2021H1发布云原生安全产品,打造覆盖IaaS和PaaS的统一云原生安全平台,并与华为云、腾讯云、金山云、天翼云、联通沃云、Easystack等厂商展开积极合作。工业互联网安全:2021年1月13日,公司与中国矿业大学计算机科学与技术学院、徐工信息签署战略合作,携手建立工业互联网安全实验室。
  投资建议:持续看好网安龙头厂商发展,维持“推荐”评级
  公司是网络安全市场龙头厂商,深耕安全领域25年,网络安全产品线完善,IDS/IPS、UTM、SOC等产品市占率稳居前列,安全运营、云安全、工业互联网安全三大战略新业务加速推进。预计2021-2022年归母净利润为10.56和12.98亿元,对应PE为30.6和24.9倍,维持“推荐”评级。
  风险提示:下游需求不及预期,市场竞争加剧,新兴领域业务不及预期等

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