宁波银行是一家股权相对分散的城市商业银行，该行人均净利润、个人贷款占比和净利息收益率均高于其他上市银行，五级分类不良贷款率最低而拨备覆盖率最高，中小企业贷款也是该行重要的业务特色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宁波经济近年来从高速成长期步入稳定成长期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宁波市出口导向型经济特征较为明显，外贸结构以一般贸易为主，贸易结构有待升级。受到外向型经济影响，宁波的工业企业利润增速近年来波动较大。整体看，宁波本地经济发展仍然可以给宁波银行信贷增长以一定支持，但是贷款增速波动的风险会有所加大，这也迫使宁波商行要跨区经营。
        宁波银行持续增长能力看好。宁波银行存、贷款持续快速增长，贷款比存款比例在2006年末为60.10%，还有一定提升空间。宁波银行定位于中小企业贷款和发展个人银行业务，通过跨区经营并坚持现在的业务特色，未来仍有望保持较快的息差收入增长，并带动中间业务快速增长。另外该行的成本收入比和实际所得税比率业较低，成本控制良好。
        宁波银行客户贷款行业集中度相对较高。2006年宁波银行制造业、商业贸易和房地产三个行业分别占公司贷款总额的56.1%，16.7%和8.9%。较高的行业集中度不利于分散行业周期波动给公司带来的贷款质量风险，另外宁波外向型经济如果出现较大的波动也有可能影响公司贷款质量。
        考虑到未来通过跨区经营来放大目前的经营特色和优势，宁波银行持续成长性较好，PE估值可以达到目前银行股2007年动态市盈率的较高区间，为36—40倍之间。根据我们预测宁波银行2007年每股收益0.35元，二级市场合理价格应在12.6—14元之间。
        从新股上市首日定价角度看，中小板2007年新上市公司首日涨幅平均为144％，考虑到宁波银行首日涨幅可能会受到总股本和流通股本较大的影响，再结合中信银行06年63倍左右的高PE水平，宁波银行上市首日定价有可能达到20元左右。