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博瑞医药研究报告:安信证券-博瑞医药-688166-2020年业绩高增长符合预期,多个核心品种推动公司长远发展-210125

股票名称: 博瑞医药 股票代码: 688166分享时间:2021-01-26 08:15:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马帅,冯俊曦
研报出处: 安信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 382 KB 分享者: sco****984 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:2021年01月25日公司发布2020年业绩预增公告,2020年预计实现归母净利润1.61亿元-1.78亿元,同比增长45%-60%;预计实现扣非后净利润1.48亿元-1.63亿元,同比增长45%-60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ■2020年预计业绩同比增长45%-60%,业绩增长符合预期:
  2020年预计实现归母净利润1.61亿元-1.78亿元,同比增长45%-60%;预计实现扣非后净利润1.48亿元-1.63亿元,同比增长45%-60%,公司业绩增长符合市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■依托四大技术平台,实现高端原料药制剂的一体化布局:
  按照公司公告,原料药方面,公司已成功开发恩替卡韦、卡泊芬净、米卡芬净、阿尼芬净、泊沙康唑等多个技术难度较高品种;制剂方面,注射用醋酸卡泊芬净、注射用米卡芬净钠、磺达肝癸钠注射液、注射用艾司奥美拉唑钠等已获生产批件,1.1类新药BGC0222已完成临床前研究,并已完成技术转让且保留药品上市后销售分成权利。公司依托发酵半合成、多手性药物、非生物大分子、靶向高分子偶联平台,实现高端原料药制剂的一体化布局。
  ■推出股权激励绑定核心员工,未来业绩持续高增长可期:
  近期,公司拟向包括公司董事、高级管理人员、核心技术人员等在内的84名核心员工授予限制性股票200万股,授予价格为33.00元/股。本次股权激励充分绑定核心员工和建立长期有效激励机制,股权激励计划业绩考核要求以2020年为基数,营收或净利润端复合增速不低于30%,公司未来业绩持续高增长可期。
  ■投资建议:预计公司2020-2022年分别实现归母净利润1.71亿元、2.61亿元、3.81亿元,分别同比增长53.5%、53.2%、45.8%,给予买入-A的投资评级。
  ■风险提示:原料药价格和汇率波动风险;研发进展不达预期风险等

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