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星新材料研究报告:中银国际-星新材料-600299-最新信息-070621

股票名称: 星新材料 股票代码: 600299分享时间:2007-06-21 16:26:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 倪晓曼
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级: 优于大市
研报大小:   分享者: 阿清7****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

母公司与外商投资者的合作仍然存在不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】星新材料今日公告,其母公司蓝星集团与境外潜在投资者于近期就战略合作事宜进行了接触,但是目前并无实质性进展,也未与任何潜在的投资者签署合作协议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司认为是否进一步洽谈甚至合作则存在较大不确定性。我们认为,蓝星集团与境外投资者合作以增强财务实力与盈利能力是其长期发展方向。我们仍然对星新材料的长期发展持乐观看法。
增发价应大幅上升。目前星新材料的增发已经进入最后阶段,我们预计将于未来几个月完成。由于近期该股股价大幅上升,我们估计其增发价格也将相应大幅上升,发行总股数将扩大到不超过4.1 亿股。因此07、08 年每股收益将仅被摊薄13%至1.28 元人民币与1.75 元人民币,高于我们先前预测的1.17 元与1.61 元人民币。
06-09 年每股收益的年均复合增长率预计达到61%。
估值。考虑到星新材料在国内市场的领先地位以及06-09 年61%的每股收益年均复合增长率,我们将目标价格由45.0 元人民币上调至56.0 元人民报,基于32 倍08 年市盈率与1.75 元的每股收益预测。我们对该股维持优于大市评级。

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