尾盘震荡不改盘升趋势
申银万国证券研究所  钱启敏    2007/06/20
盘中特征：
    周三沪深股市先扬后抑，在平开盘整冲高后于下午出现快速急跌,其中上证综指一度下跌105点，尾市虽有反弹，但最终仍以4181.32点次低点收盘，下跌88.20点，跌幅2.07％，深成指表现大同小异，终盘报收14107.23点，下跌229.17点，跌幅1.60％，两市共成交3083亿元,放大226亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，有色金属、电子元器件跌幅居前，分别下跌4.11％和3.64％，钢铁、餐饮旅游抗跌，跌幅均在1％以内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，两市共有华盛达等20只个股涨停,兴发集团、杭萧钢构两只跌停，个股涨跌比约为1：4.5，即上涨个股不足两成。
后市研判：
    根据目前行情，虽然股指出现短暂跳水，但持续跳水的可能性很小，市场仍将维持强势格局，有望迅速企稳向上，震荡盘升趋势不变。投资者不必惊慌，乐观看多。
    周三尾市的跳水较为突然，从原因看，市场传闻可能近期加息，或者把交易制度从“T＋1”改成“T＋3”，从而导致抛盘集中涌出，但仔细分析上述传闻，升息实际上对行情影响极为有限，因为盘中资金对利率变化的敏感度很低，何况目前资金面非常充沛，此次中国远洋冻结资金达到创纪录的16000多亿元，不久前央行“三管齐下”行情也就是半小时的回调，然后便创出新高,因此并不需要恐慌。至于后者，则可信度更低，记得上半年上交所课题组曾有报告指出采用“T＋0”有利于激活市场，现在虽然不需要继续活，但采用“T＋3”则显然是一种倒退，因此也不足信。
    一个可以解释的理由，是由于股指已经涨到了4335点前期头部附近，又是持续上涨，因此在这个地方需要回一回、蓄蓄势，盘整一下然后再次冲关，这在以往历史上是屡见不鲜的，是为创新高做准备。而且，由于4000点附近经过宽幅震荡，指数并没有很大的拉升，市场平均成本也被挤在4000点附近，这里的深幅回调实在是缺乏理由。
    因此，如果周四有传闻兑现，大盘也将低开高走，如果消息面平静，没有传闻兑现，那么大盘更是失而复得，有望短期内迅速收复失地，继续保持震荡盘升的强势格局。投资者目前不必惊慌。
操作策略：
    不杀跌，逢低继续建仓持股，重仓参与，后市乐观向好。