事件概述:
　　据爱集微转自经济日报消息，业界传出，在OPPO、vivo、LG、小米、realme与中兴等主要客户扩大备货下，联发科明年5G芯片出货量有望高达1.2亿套以上，较今年的逾4,500万套大增近1.7倍，甚至上看1.5亿套，迎接倍数成长爆发期，市占率挑战站稳三成大关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　分析与判断:
　　基站建设持续推进，长期趋势不可逆
　　根据新华社2020年11月12日电：中国工业和信息化部副部长刘烈宏在11日晚开幕的中国发展高层论坛2020年年会上表示，中国已经建成近70万个5G基站，5G终端连接数已超过1.8亿，良好的基础设施促进了许多基于5G的新应用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相对比中国，国外5G基站建设相对缓慢，截止2020年10月底，国外建设5G基站接近33万个。2020年11月20日，中国移动在广州召开2020年全球合作伙伴大会。公司董事长杨杰发表主旨演讲时透露，中国移动将进一步扩大5G网络规模，2021年实现全国市、县城区及部分重点乡镇良好覆盖。同样在今年11月初，5G套餐商用迎来一周年，中国联通公布了在5G业务上的最新进展，截至10月22日，中国联通累计开通5G基站33.2万站，到今年年底5G基站规模预计超过38万个，2021年处于规模部署期，中国联通将结合业务发展，实现县城以上、重点乡镇5G覆盖，网络建设与行业同步，完善广度、深度覆盖。今年是5G大规模建设元年，5G建设的长期趋势不可逆，伴随着5G基站覆盖面的持续提升，有助于5G终端的爆发。
　　iPhone12系列全部支持5G，5G手机全面替代已开启
　　2020年10月14日凌晨1点，苹果发布了手机新品iPhone12系列，四款机型全部支持5G网络，苹果为iPhone 12定制了高灵敏度、高功效的天线和无线元器件，让iPhone 12支持尽可能多的5G频段。从应用层面到系统级框架，苹果对整个软件栈进行了分析和优化以充分发挥5G的潜力。同时，苹果还提供智能数据模式，可以判断用户是否需要5G网络，并自动选择使用4G还是5G以节约电量。iPhone 12是苹果第一代5G手机，新机发布标志着苹果正式进入5G时代。
　　2021年5G手机渗透率加速提升，射频产业继续跑步前进
　　根据Strategy Analytics近期的报告指出，预计今年全球5G手机销量将达到2.5亿部，比较2019年的1820万部，同比增长1282%。2021年5G智能手机出货量将达到4.5亿至5.5亿部，至少是今年(预计)总量的两倍。据爱集微转自经济日报消息，业界传出，在OPPO、vivo、LG、小米、realme与中兴等主要客户扩大备货下，联发科明年5G芯片出货量有望高达1.2亿套以上，较今年的逾4,500万套大增近1.7倍，甚至上看1.5亿套，迎接倍数成长爆发期。从4G时代步入5G时代，将带动射频相关产业链的快速发展，5G手机必然要兼顾2/3/4G，因此5G手机在保留2/3/4G射频芯片的同时，支持5G新频段的射频芯片为全新增量。据Skyworks数据，2G手机射频前端芯片价值量为3美元，3G手机上升到8美元，高端4G手机为18美元，而5G手机射频芯片价值量达到25~30美元，相关产业链公司具备高弹性。今年由于疫情的影响，智能手机出货量同比下滑，给产业链带来了较大压力，根据市调机构群智咨询的最新报告显示，2020年第3季度全球智能手机的出货量约为3.4亿部，同比下降约3.4%，该报告并指出，2020年前三季度全球智能手机终端市场的出货规模约为8.7亿，同比下降11%，预计2020年全球智能手机终端市场的出货量为12.4亿，同比下降约8%。站在当下看明年，智能手机出货量有望步入增长期，同时5G手机渗透加速，射频产业链将充分受益。
　　投资建议：
　　5G智能手机出货量加速提升将带动天线、射频等整个相关产业链持续快速发展。
　　重点推荐：
　　卓胜微、信维通信、韦尔股份、顺络电子、三安光电
　　受益标的：
　　和而泰，思瑞浦
　　产业关注：
　　昂瑞微、唯捷创芯、紫光展锐、安谱隆，等等
　　风险提示
　　行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。