扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

研究报告:国信证券--行业研究--点评报告--石化与化工周报:沙特限出口&炼厂开工率低&伊铀浓缩推高油价钾肥再提价,维持盐湖钾肥“推荐”评级-070618

行业名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-18 12:37:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: 研报作者: 国信证券
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小:   分享者: 周****雀 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  沙特限制原油出口、汽油库存和炼厂开工率低于预期、伊朗继续铀浓缩等多重因素推高油价
本周,由于沙特宣布下个月开始将连续九个月限制对亚洲炼油厂原油的出口,另外,美国汽油库存增量和炼油厂开工率远低于市场预期,同时,伊朗拒绝停止铀浓缩活动,此多重因素推动国际油价上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BRENT、WTI、DUBAI周环比涨幅分别2.8%、4.8%、1.0%;最新价格分别为71.6、68.0、66.1美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,随着夏季需求旺季来临,在供给相对平稳、库存水平不高、需求上升的情况下,未来三个月,原油价格可能呈上涨的现象;另外伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动和夏季飓风较多的天气因素,也增加了油价大幅波动的可能。
  汽油库存连续六周上升促国际成品油价格继续下降,国内价格稳定本周,美国石油学会最新油品报告显示:原油库存上升0.02%,汽油库存上升0.00%,炼油厂产能利用率为89.2%。汽油库存连续六周上升,一定程度缓和了市场对未来汽油供应的担心,国外成品油价格因此继续小幅下降。三种成品油周环比波幅分别为-2.2%、0.7%、-1.8%;最新价格分别为82.7、82.1、72.6 美元/桶。我们认为,因为此炼厂开工率为5 月4 日当周以来最低,也是近15 年来同期最低,低开工率将使得美国炼厂产量供不应求。在汽油消费高峰时节,汽油库存和开工率较低,引发市场对于供给的进一步担忧,可能推动未来三个月汽油价格上升。国内成品油价格相对稳定。
  国内外汽油、柴油的价差变化
国内外汽油价格比较:06/12 到07/6,国内汽油价格略有上调,涨幅为3.0%,目前价格为5975 元/吨(中石化上海90#汽油批发价);同期,国际汽油价格大幅上涨,涨幅为26.4%,目前价格为85 美元/桶(新加坡92 号无铅汽油),进口完税价为7086 元/吨;国内外汽油的价差达到1100 元/吨,而06年底国内外汽油的这个价格基本一致,价差消除。
国内外柴油价格比较:06/12 到07/6,国内柴油价格略有下调,降幅为3.0%,目前价格为5350 元/吨(中石化上海0#柴油批发价);同期,国际柴油价格大幅上涨,涨幅为15.9%,目前价格为81 美元/桶(新加坡Reg0.5%号柴油),进口完税价为5708 元/吨;国内外柴油的价差达到360 元/吨,而06年底国内外柴油的这个价差为-400 元/吨。
  钾肥再提价,维持盐湖钾肥“推荐”的投资评级
继上周中农进口氯化钾价格上调之后,中化也将钾肥价格上调50 元/吨。随着进口钾肥价格的上涨,本周盐湖钾肥再次上调了氯化钾的出厂价,上调幅度为50 元/吨。
钾肥价格的上涨再次证明了新一轮钾肥的提价周期已经开始。由于IFA 会议上,印度已经接受了价格上涨50 美元/吨的协议,中国的进口价上涨也是难以逆转的,国内钾肥价格存在进一步上涨的可能。我们暂时仍维持对盐湖钾肥07、08 年的盈利预测,预计公司07、08 年EPS分别为1.39 元/股和1.68 元/股,继续维持“推荐”的投资评级。



推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com