扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

芯海科技研究报告:开源证券-芯海科技-688595-公司信息更新报告:疫情褪去不改业绩增长潜力,营收增速近67%-201030

股票名称: 芯海科技 股票代码: 688595分享时间:2020-10-30 19:16:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘翔
研报出处: 开源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 393 KB 分享者: 今天****停 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  疫情催动智慧健康芯片需求爆发,2020Q3营收持续高速增长
  2020年10月28日,公司发布第三季度报告,2020Q3公司营业收入为2.54亿元、同比增长66.88%,其中,第三季度营业收入为0.94亿元、同比增长59.49%、环比下降8.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020Q3公司归母净利润为0.61亿元、同比增长216.62%,且扣非归母净利润同比增速高达282.84%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于下游需求的逐步复苏或将对公司高估值业务营收起到带动作用,我们维持盈利预测不变,预计公司2020-2022年EPS为0.83/1.09/1.44元,当前股价对应PE为76/57/43倍,上调至“买入”评级。
  疫情影响逐步淡化,不改公司业绩增长潜力
  受新冠疫情影响,公司智慧健康芯片中的红外测温芯片及模组需求猛增,2020H1智慧健康芯片业务营收已高达1.05亿元(2019年全年为1.22亿元)。但同时,在疫情的冲击下,2020H1公司通用微控制器、智慧家居感知和压力触控芯片的营收均受到了明显挫伤。因此,我们认为随着疫情影响的逐步淡化,虽然公司短期智慧健康芯片营收增速或将有所放缓,但公司的智慧家居感知和压力触控等芯片营收或将明显回暖。进一步而言,受圣诞节、双十一等节日的带动作用,第四季度往往为处于消费电子赛道公司销量最旺的季度,并且,从2017-2019年芯海科技各季度营收水平来看,第四季度也是芯海科技销量最好的季度。
  研发项目提前启动,“MCU+信号链”布局具有战略性价值
  根据三季报所述,受研发项目提前启动影响,2020Q3公司归母净利润略低于预期,但研发费用同比增速高达50.34%,我们认为研发投入的大幅加码将对公司长期发展起到助力作用。不同于传统模拟厂商采用“信号链+电源链”的产品布局,芯海科技所推行的“MCU+信号链”产品布局是以下游需求为导向,重点考验公司对下游市场需求的洞悉能力及产品结合能力;并且,公司智慧健康AFE对标TI医疗AFE产品,在超声波、数字X射线AFE方面仍有较大潜力。
  风险提示:压力触控芯片业绩复苏不及预期、中美贸易摩擦不确定性加剧、高速ADC产品研发进度不及预期
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2021 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!