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研究报告:民族证券-A股市场2010年二季度市场策略报告:把握政策脉搏,寻找结构性机会-100401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-14 08:29:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOC) 研报作者: 徐一钉,韩浩
研报出处: 民族证券 研报页数: 0 页 推荐评级:
研报大小:   分享者: mia****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        ●  1、2010年一季度的市场行情表现不尽如人意,  我们认为造成这一局面的主要因素是来自于投资者对未来政策紧缩的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】        
        ●  2、经济先行指标筑顶后,A股市场的走势将取决于:经济增长势头、通胀走势和相应调控政策这三个因素的共同作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        ●  3、我们预测二季度PPI的增速不会超过6%,并且会随着政府对于投资的调控而在二季度后有所放缓,企业总体利润平稳增长仍是可以值得期待的,这将有利于减轻今年流动性增速放缓带来的冲击。      
        ●  4、我们认为,二季度市场的关注重点将发生趋势性的转换,从一季度市场关注的退出政策和调结构政策本身转向政策效果上来。但是,由于政策传导到政策效果需要时间,我们认为二季度将是政策传导和观察期。    
        ●  5、随着CPI  从底部不断回升,通胀预期不断走高,带动实际利率为负,准货币存在贬值风险。公众更加偏好流动性高的资产和不断提高消费倾向,M1  增速因此超过M2。          
        ●  6、由于目前持续的低息水平和实际利率为负的状况,以及存在的通胀预期所引发的消费启动及投资冲动,都降低了定期存款续存的可能,加速了存款活期化和“储蓄搬家”。随着目前经济持续向好格局逐步明确,预计这种趋势在二季度仍将延续,但涨速将得到缓解。  
        ●  7、我们认为二季度A  股市场在多方面力量博弈的背景下,将呈现“上有顶下有底”的宽幅振荡格局。股指主要运行区间在2890--3478之间。  
        ●  8、二季度,资金面不会有明显改善,政策面临进一步退出,短期风格特征还难以切换到低估值的大盘蓝筹股,主题型股票、中小盘股仍然会保持活跃,投资思路依然是风格选择优于行业配置。    
        ●  9、注意把握政策脉搏,结构性机会将精彩纷呈。     
        

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