公司主营为色织布及衬衫，色织布占收入及利润的75%以上，公司70%以上产品出口欧美等国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具有年产6,600  万米色织布、衬衫600  万件的生产能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据中国棉纺织行业协会统计，公司06-08年连续三年主要经济指标列“全国色织行业十强”。在08  年全国色织行业主要经济效益指标排名中，出口交货值排名第三。
        竞争力表现在公司拥有全球一流的设备和领先的技术优势。公司70%以上的关键生产设备从日本、意大利、德国、瑞士、香港等纺织技术发达的国家和地区引进，在可比公司中，公司设备的成新率最高。
        公司未来发展方向，一是扩大色织布及衬衫产能；二是打造推广自己的衬衫品牌“James&K”。  募股项目将使色织布产能扩大到7500  万米，衬衫能力扩大到1180  万件，不过，对于品牌扩张，我们认为，品牌推广在国内难度较大，近几年来难以看到自有品牌衬衫对业绩的贡献。
        盈利预测及估值。预计公司10-12  年EPS  分别为1.64  元、1.85  元和2.18  元。公司与鲁泰较为相似，表现在产品均以色织布和衬衫为主，发展也以建造自有品牌衬衫为未来方向，目前鲁泰A  的10年PE  不到20  倍，不过，综合考虑新上市中小板公司以及公司基本面情况，我们认为给予联发股份公司2011  年25-30  倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为46—55  元。考虑发行价比合理价值有一定幅度折价，我们建议选取15%的折价，询价区间对应为39-47元，对应09  年摊薄后每股收益的市盈率区间为27  倍-33  倍。
        风险因素：公司产品出口为主，存在人民币升值的风险；主要原料价格变动的风险；订单流失的风险。