信贷控制趋紧，货币增速下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年3  月末，  M2  同比增长22.5%，增幅分别比上月和上年末低3.03  和5.18  个百分点；  M1  同比增长29.94%，增幅分别比上月和上年末低5.05  和2.41  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        “窗口指导”发挥了重要作用，货币增速逐步回落，充分显示了货币当局对货币投放较强的控制能力。信贷收缩有效控制了总需求，目前通胀压力明显减弱。
          货币增速由高位向趋势水平回归。M1  与M2  的增速差比2  月份下降2.5  个百分点至7.0%，继续向趋势水平回归。
        我们在过去的一年时间里一直强调货币流通速度（以  M1  与M2  增速差衡量）的回升，因货币流通速度是衡量经济活跃程度的重要指标。目前的情况是，以M1与M2  增速差衡量的货币流通速度已在1  月份达到非常高的水平，说经济已经“过热”也并不过分，这在过去3  个月CPI  的快速上升上充分反应。现在，在货币政策逐渐由“超宽松”向“正常”回归的过程中，货币供应趋紧，货币流通速度向趋势水平回归也是必然结果。
          新增信贷环比下降，企业信贷需求被压制。3  月份，人民币贷款增加5107  亿元，较上月少增1894  亿元。其中居民户增加2706  亿，占比53%，比2  月增加24.5个百分点；非金融类公司增加2311  亿，占比47%，比上月减少24.5  个百分点。
        住户贷款占比增加和企业贷款占比下降，充分显示了企业的信贷需求被压制。尽管目前商业银行出于盈利性考虑，更愿意向企业而非住户贷款，更愿意增加短期贷款而非长期贷款，但实际的情况是，住户贷款占比上升而企业贷款占比下降，长期贷款占比上升而短期贷款占比下降，这都说明企业的信贷需求被明显压制。