与包头铝业展开谈判。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日中国铝业A 股和H 股停牌，因为即将披露与包头铝业的谈判情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为此次谈判的核心内容应是包头铝业的铝业务重组。目前，中国铝业的母公司中国铝业有限公司间接持有包头铝业55%的权益。今日H 股已复牌进行交易，A股继续停牌直至谈判取得实质性进展。
  资产注入。我们曾提到，中国铝业计划在07 年2 季度收购包头铝业，我们认为目前这一收购很有可能进行。包头铝业是一家铝业生产商，其原材料氧化铝主要从中国铝业购得，如果收购成功，那么企业间交易将有所减少。我们预计07 年包头铝业的盈利将同比增长53%至6.17 亿人民币。如果在下半年获得包头铝业100%权益，07 年中国铝业的盈利将提高3%。假设收购价为1 倍市净率(2006 年末净资产为17 亿人民币) ，那么收购价约为17 亿人民币。
估值。中国铝业目前股价相当于13 倍的07 年预期市盈率和15.2倍的08 年预期市盈率，股价中已完全反映了收购包头铝业。我们仍在等待公司披露更多细节，例如收购作价和融资方式。目前，我们对中国铝业H 股维持落后大市评级，对A 股维持优于大市评级。