公司发布公告,董事会审议通过A 股限制性股票激励计划草案,《激励计划》所采用的激励形式为限制性股票,所涉及的标股票不超过603 万股,占公司总股本的0.8095%,股票来源为公司向激励对象定向发行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为本次股权激励方案如能顺利实施,将有利于完善公司治理结构,提升核心技术与管理人员的稳定性,并使管理层利益与股东利益更为一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
股权激励计划公布,公司治理上新台阶:①限制性股票的授予价格为每股20.28 元,授予价格依据公告前20 个交易日公司股票均价40.56 元的50%确定,激励作用明显;②预留60 万股,占本限制性股票总数的9.95%,方便公司日后对特殊人才和新进关键人员的股权激励;③假设以2010 年4 月2 日为授予日计算,股权激励成本约为1.22 亿元,其中第1、2、3 个锁定期,成本约为8000 万元、3000 万元、1200 万元;④行权条件设置为公司首次授予所在T 年(非常可能是2010 年)净利润不低于7 亿,T+1 年度净利润不低于8.5 亿元、T+2 年度净利润不低于10.3 亿,主业同比必须增长20%、21%、21%以上;⑤激励对象共58 人,占公司总人数的1.50%,其中12 位高管占计划激励股票总量的44%,是最大的受益者。
面临国际医药产业机遇,股权激励使公司发展迎来新篇章,维持买入评级:公司产品储备丰富,卡曲沙星和艾瑞昔布预计2010 年上半年上市;09 年获得盐酸右美托咪定和培门冬酶等5 个生产批件,也将计划陆续上市。瑞格列汀赴美临床、伊立替康冻干粉针剂今年5 月接受美国FDA 认证,将不断拉升公司估值。股权激励的实施,将使公司业绩释放动力加大。我们维持公司10-12 年除权后预测每股收益1.06、1.29、1.61 元盈利预测。公司面临国际医药产业机遇,是我们最看好的一线医药股之一,参考国药控股在香港的估值水平,给予50 倍市盈率,维持6 个月目标价53 元。