投资要点:
总结 1 季度,中石化和中石油超额收益不多,1 月中石化下跌17%,油价1 季度变动不大,乙烯-石脑油价差增加导致化工业务盈利超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2季度可能出台的5 个政策建议关注:1、资源税2、天然气涨价、3、暴利税起征点调整4、成品油定价机制微调5、股指期货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
油价:维持10 年策略报告中对全年油价的基本看法,全年油价波动大,下半年油价上涨到90 美元左右的概率大,主要跟踪指标是期货升水,下调了国际天然气价格预测为5-6 美元/百万英热单位。
短期关注辽通化工和黑猫股份:辽通化工新装置盈利对开工率敏感,目前提高到90%,公司受益成品油可能上调,1 季报业绩较好。黑猫股份由于季节性因素1 季报业绩较差,同时增发之前公司释放业绩动力不足,因此可能4 月会有回调机会,长期成长性好。
中期关注中国石化和东华能源:今年的蓝筹行情风格轮转讲了很多次,但我们觉得4、5 月由于存在年报、季报行情,小盘股相对大盘股的收益率溢价仍然不支持蓝筹行情,季度末如果小盘股缺乏题材支持,蓝筹股中石化有补涨机会,中国石化的主要要点不是EPS,而是估值的判断和大小盘股的相对投资机会。东华能源受益天然气涨价,仓储能力从6 万方增加到70 万方,预测09 和10 年EPS 分别为0.5 和0.8。
长期关注中海油服和皖维高新:中海油服受益油价上涨后的日费率提高,11 年工作日增加,业绩增长确定,同时AH 股溢价率大幅降低,预测09 和10 年EPS 分别为0.75 和0.98,给于推荐评级,建议重点关注。皖维高新的产品价格目前处于底部,安全边际高,11 年收购广维和内蒙古项目产量翻倍,且每股含有国元证券股权价值约3.5 元,预测10 和11 年EPS 分别为0.5 和0.7,给于推荐评级。