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研究报告:山西证券-基金周报:股指期货的套期保值功能有助于蓝筹板块的价值发现-100412

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-13 09:01:11
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 段超
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 324 KB 分享者: 1****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要内容:    
        对于下周市场的整体走势,我们维持偏乐观的态度,认为股指大幅下探的可能性极小,而随着股指期货的推出,蓝筹股的估值洼地一定会被发现,市场二八行情可能会再现,因此,我们看好市场指数的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下周市场最大的亮点无疑是股指期货将于下周五上市交易,作为一种金融衍生品,其最重要的作用就是为现货投资者做套期保值,而其标的指数为沪深300指数,作为两市蓝筹类公司代表的大盘类指数,我们相信其投资价值一定会随着股指期货的推出而被发现,就目前的估值水平来看,沪深300指数的09年静态平均市盈率只有19.5倍左右,可以说估值并不高,而其2010年的增长率我们估算可以达到20%以上,以此推算,其2010年的静态市盈率将变为15倍左右,可以说估值很具有吸引力,因此我们看好股指期货推出对蓝筹板块价值发现的作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        本周封闭式基金表现较为抢眼,在偏股型基金中表现最好,其二级市场价格涨幅本周继续好于净值整体涨幅,使得其整体折价率又有所下降,随着股指期货推出的临近,我们判断封闭式基金的投资价值也已经显现,虽然仓位不及其他一些偏股型基金,但由于其较高的折价水平,目前市场再出现大幅下挫的可能性极小,封闭式基金的二级市场价格表现会逐步好于其净值表现,因此建议投资者可以逢低进行吸纳。本周封闭式基金二级市场交易价格整体涨幅为0.31%,而其净值平均涨幅为0.24%,略微大于其净值涨幅,使得封闭式基金整体折价有所下降。    
        本周股票型基金整体出现上涨,整体涨幅为3.33%,小于沪深300指数涨幅。我们分析其中具体原因主要是股票型基金在近期出现减仓行为,通过测算,股票型基金近期明显减仓,目前仓位为81%,较四季度的89%仓位出现大幅下降,又由于大部分股票型基金配置了一些防守性的股票品种,在市场整体出现上涨时可能表现不如相关指数。从具体基金品种来看,从今年年初来看,大摩领先优势股票型基金今年以来涨幅继续排名第一,收益率为12.07%,本周其收益率为2.32%;本周表现最好的基金为东吴价值成长基金,周净值涨幅为4.12%,年初至今收益率为6.67%;而表现最差的基金为国联安主题驱动基金,周跌幅为-2.96%,年初至今收益率为-5.83%。  

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