基本结论
        我们认为广州国光未来三年业绩将保持复合  30%以上增速增长，国外品牌订单转移加速国光代工业收入增长，品牌经营收入超预期以及锂电池业务顺利开展是企业业绩快速增长的助推器。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        金融危机加快国外品牌订单转移，代工业务未来三年有望保持复合  25%以上增速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        虽然未来三年是美加等公司经营恢复时期，但收购条款确保品牌经营利润体现（2010  年贡献2000  万净利润，2011  年贡献3000  万净利润）。
        成功进入诺基亚与  LG  蓝牙耳机供应链，这成为广州国光的聚合物锂电池业务进入良性发展的重要契机。
        我们预测  2010～2012  年公司实现净利润162.59、217.87  和295.04  百万元，同比增长分别为47.80%、34.00%和35.42%，EPS  分别为0.635、0.851  和1.152  元；维持“买入”评级。并给予6  个月目标价位19.05  元，相当于2010  年30  倍PE，2011  年23  倍，考虑增发后，相当于2010  年34倍PE，2011  年26  倍PE。