基本结论、价值评估与投资建议
        陕鼓动力是国内风机行业的领军企业，主要产品涵盖透平压缩机组、工业流程能量回收装置和透平鼓风机组等，下游涵盖冶金、石化、煤化工等重工业领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司的核心竞争优势来自：
        灵活的机制：公司是在业内和陕西省率先进行改制的大型国有企业，实现了管理层持股的股权激励。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        领先的业务模式：公司在业内率先实现了由单机技术向系统集成技术的模式转变，逐步发展成为工业流程的系统集成商和服务商。
        公司在业内拥有国内领先的技术和研发团队。
        公司未来主要增长点为：1）在大型透平机械领域中实现进口替代；2）向新领域延伸，例如煤化工、电力、城市水电气一体化等领域；3）更新、维护需求；4）进入工业气体领域。
        公司此次募集资金主要投入三个项目，其中扩产一项，其余两项为提供工业气体。公司募投项目达产时间在2011  年前，因此见效较快。
        我们预计公司  2010~2012  年可分别实现销售收入4,473、5,088  及5,454百万元，同比分别增长23.9%、13.8%及7.2%；可分别实现归属于母公司净利润548、645  及690  百万元，折合每股收益0.502、0.590  及0.631元，同比增长18.4%、17.6%及7%。
        从公司面向的下游行业及客户看，公司与太原重工、中国一重、二重重装等重型机械公司相类似，因此估值水平应接近。
        我们给予公司上市合理目标价区间为  11.52~13.63  元，折合2010  年PE23~27  倍；我们认为公司合理询价区间为10.37~12.17  元，较合理价格折让10%。