报告摘要：
          2009年度利润分配每10股送6股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年营业收入55.6  亿元，同比增30.58%；利润总额3  亿元，同比增长73.9%；归属于母公司股东的净利润为1.87亿元，同比增长72.74%；2009  年每股收益0.57  元；2009  年利润分配方案为每10  股派送6  股红利，并派发现金红利0.70  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          汽车业务是2009  年利润增长的主要动力，未来2年增速将放缓。汽车销售受益一系列优惠政策而井喷，公司在2008  年果断地收购了新纪元汽车并进行整合，2009  年东方汽车（包括新纪元汽车）全年销售汽车达3  万余辆，销售收入33.92亿元，同比增长61%；毛利率达  7.26  %，创下历史新高；随着无锡市场汽车保有量的增加，后汽车服务业务将使公司毛利率稳步提升。2009  年东方汽车和新纪元汽车共实现净利润5475  万元，其中归属于上市公司股东的净利润约为3500万，相比2008年增长了3倍。
          百货业务2009年净利润增长不到20%，后续增长平稳。报告期内商业大厦百货店销售收入14.34  亿元，同比增长10.4%，估计净利润增长10%-20%，2009  年是大东方百货调整完成后完整经营的第一年，在金融危机和八佰伴开业的冲击下增长平稳。无锡百货业竞争激烈，大厦和八佰伴营业面积扩容，茂业百货、恒隆等新竞争者将相继进入中山路商圈；由于后续没有扩张计划，公司在无锡百货市场份额继续提升很难，未来增长主要来自于商圈总量的增长。
          投资收益翻番，参股公司江苏广电网络和江苏银行未来2年可能上市。2009年公司投资收益为4129万元，同比增长翻番；主要来自参股公司广电网络、江苏银行、国联信托分回年度红利551.1  万元、400  万元，2400  万元（其中1600万为2009  年度的预分红利）。
          盈利预测与投资评级。调高公司2010  年、2011  年每股收益至0.70元、0.88  元；认为给予公司百货业务2010  年28  倍PE以及汽车业务20  倍PE  是合理的，对应6  个月目标价为17.7  元，维持增持-A  的投资评级。