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研究报告:第一创业-市场策略:挖掘估值洼地,寻找成长超预期-100410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-12 17:19:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 于海涛
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 471 KB 分享者: rli****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:  
        股指期货推出,股票市场或将走高  股指期货的推出将有利于完善市场化的资产价格形成机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球以及中国实体经济09  年以来开始显著复苏,而中国股市自09  年8  月以来的徘徊震荡与之形成较为强烈的对比。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)股指期货所带来的市场价值发现机制与趋势矫正机制将会强化资本市场与国民经济运行的内在联系,再加上融资融券和个股权证机制,一个多空更加全面的博弈新格局将使得中国股市与实体经济的运行具有更高的正相关性。我们预期股指期货的推出会类似其他衍生品(如权证)刚刚推出的情形,受到市场的追捧,形成一段强势行情,机构投资者将会利用股指期货与股市的不对应情况进行套利,拉动股市攀升,直到套利机会的完全消失。因此,套利机会的存在会使得股票市场与股指期货具有相称的强势行情。
        新形势下,利好高业绩低估值行业  在阿尔法套利的推动下,估值洼地或成为机构投资者主要投资配置品种。而股指期货的价值发现功能将使得业绩增长高而估值相对低的行业或公司受到到投资者青睐,价值被低估的行业将获得补涨机会。因此,我们预计高增长低估值的行业或公司将会受到市场的追捧,他们的股票价格将会更加公允的符合其内在价值。参考各行业估值及涨跌幅表现,我们推荐机械行业、中小股份银行、处于估值洼地的煤炭及化工行业。  
        限售股解禁  下周压力不大  下周限售股解禁压力不大,共有21.69  亿股解禁,解禁市值为310.61  亿元,解禁股市值超过10  亿元的有9  家,其中云南城投解禁市值48  亿,一汽轿车解禁市值46.60  亿,浙江广厦解禁市值34.74  亿,应该说下周限售股解禁对市场压力不大。
          海外市场:  低利率刺激、零售业绩推动,欧美市场继续走高  新公布的数据显示,美国3  月消费者购物支出增幅高于预期。一些大型零售商的销售业绩强劲增长,消费者开支一直是美国经济发展的主要动力,  消费者支出的大幅提升说明美国居民对自身财务状况以及宏观经济更有信心,从而加强了资本市场的信心,使得美国三大股指走势强劲,创出新高。另外,美国继续维持低利率政策也对资本市场形成稳定支撑。  

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