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建材行业研究报告:光大证券-建材行业:广东水泥价格二次提价,幅度15-20元每吨-100412

行业名称: 建材行业 股票代码: 分享时间:2010-04-12 17:10:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张力扬
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 897 KB 分享者: ju****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周全国和分区域水泥价格变化情况
        本周全国主要城市水泥平均价格347.58  元/吨,环升0.43%;天气转好需求恢复顺畅,区域产品价格轮换上涨;广东、内蒙古、长三角地区水泥价格上调,幅度为10-20  元/吨不等;其他主要城市价格保持基本稳定;分区域,华东、东北、东南、区域产品价格较上周分别增0.65%、1.42%、1.85%,其他区域水泥价格较上周持平;
        水泥行业盈利能力运行情况
        建立的水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示,受09  年底煤炭价格上涨抬高后期能源成本以及产品价格淡季环比回落影响,10  年1-2  月吨水泥毛利继续环比下降;3  月至今,煤炭成本回落,产品价格保持平稳;考虑2  个月企业煤炭库存消化时间,预计2010  年1-3  月行业吨水泥毛利水平同比09  年1-3  月持平;4  月,煤炭价格较年初高点回落稳定,产品价格旺季持续提价,预计4  月行业吨水泥毛利水平环比3  月提高;
        分区域水泥行业运行情况
        10  年1-2  月产量增速由高向低排序,西南、华北、东南、华东、中南、东北、西北地区,产量增速分别为38.67%、30.46%、28.09%、26.25%、20.03%、17.07%、13.75%;
        10  年1-3  月,东南、西北、华东、华北地区水泥价格(累计均价)同比提高,分别为14.66%、4.45%、3.45%、0.03%;西南、中南、东北地区水泥价格(累计均价)同比下降,分别为-5.64%、-1.77%、-0.91%;
        10  年1-3  月,东南、华北、华东、东北、中南和西南地区煤炭价格(累计均价)同比提高,分别为44.36%、14.02%、8.36%、7.08%、4.15%、0.83%;西北地区煤炭价格(累计均价)同比下降,降幅11.88%;
        低估值提供安全边际,基本面2  季度呈现乐观因素,维持买入评级行业绝对和相对PE  水平低位,重点公司14  倍10  年静态PE;基建投资高位稳定,房地产新开工面积增长和区域“十二五”规划政策提供新的需求增长点;工信部落实各省市淘汰任务及分解具体指标有助缓解市场对产能过剩影响行业景气度担心;行业基本面随旺季到来持续好转;最后,1  季度水泥行业主要公司业绩同比大幅增长将会吸引市场眼球。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        

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