上周沪深股市在大部分时间里都呈现了震荡调整的态势，只有在周五时才出现企稳回升的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板和中小板继续相对主板市场表现强势，代表资源类价格的澳元再次加息，增添了政策面不甚明朗的预期，近期中央媒体密集建言房地产调整对市场产生了新的压力，从而导致主流蓝筹品种呈现相对疲弱表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          由于中小盘股票与大盘股的分化表现的延续，使得市场的风格特征进一步向小盘股倾斜，大小盘股的相对超额收益剪刀差在上周五时继续拉大，小盘股相对大盘股的超额收益为66.37%，离历史高点仅一步之遥。小盘股的表现仍然更加突出，这主要是由于本轮经济复苏的驱动力主要来自新兴产业，以及政策面的振兴计划双重共振所致，但是基于目前股市的严重失衡特征，后市需要高度警惕小盘股分化、回落的风险。
          万众瞩目的股指期货本周即将登场，这意味着我国A股市场即将告别单边市，进入双向交易时代。股票现货市场的走势主要受宏观经济基本面等因素的影响，股指期货推出不会决定股票市场的根本走势。
          股指期货为股市提供了规避系统性风险的工具，股市的规模和流动性不仅不会降低，反而将有较大的提高。国际经验表明，股指期货推出不但没有分流股票市场资金，反而推动股票市场交易额上升，实现了两个市场的共同发展。
          股指期货上市对现货市场的影响是正面的、积极的，并非由于投机而引起，主要是效率得到改善。股指期货上市后，标的指数成份股的波动性会比非成份股的波动性增大。如果交易活跃的话，标的指数成份股的表现将优于非成份股。
          从上月底推出的融资融券经验来看，投资者倾向做多的思维较强。截至4月7日收盘，共为市场注入了超过3665万元。此前4个交易日，融资融券的交易量都比较低迷。而4月7日融资融券的交易量却呈现井喷态势，这一交易的活跃显露出投资者对股指期货推出后市场机会充满信心的判断。
          股指期货即将推出，指标股将会是大资金必配品种，其权重作用迅速得到加强，并使得原本估值偏低的大盘蓝筹股溢价水平进一步提高，股指重心的稳定也将随之大大增强。
          综合来看，我们认为，在行业景气回升和市场震荡消化政策压力之后，后市股指震荡向上的主基调并没有发生改变。考虑到股指期货正式推出后逐渐形成的规模效应，投资上需要适当重视风格转换的预期。尽管风格转换的进程并不顺畅，但从风险收益比的角度，可以提升大盘蓝筹股的配置比重。