结论或者投资建议：2010  年是中国经济的整固年，全年GDP  增长9.9％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外需和政策取向是决定中国经济方向的关键变量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在经济和政策的博弈下，今年2  季度到明年上半年前中国经济将呈现回落、整固、再上扬的格局。未来3-6  个月经济增长率将出现回落；未来6-9  个月中国经济将在9％的位置进行整固；未来9-12  个月中国经济将再现上升趋势。
        在经济整固的大背景下，更应该关注经济涌现出的亮点。一新消费。我们看好开始释放的农村消费和以文化消费为代表的高端消费。二新出口。自贸区建设等制度安排，以及主要贸易伙伴增长方式转型将带来相关领域出口的增长。三新产业。新产业的发展除了关注战略性新兴产业本身之外，还应该关注战略性新兴产业带动上下游行业，包括原材料和设备供应商以及受益于新产业带动的行业。四新区域。明确的定位+自身优势+国家针对性政策=区域优势的最大化发挥，从真正的发展后劲来看，安徽、湖北、湖南、江西、四川、重庆、广西有望成为中国经济新的增长点。五是新物流。随着全国区域热的兴起，融合运输业、仓储业、货代业和信息业等的物流业将迎来新机遇。我们看好：1、高铁等重要交通建设规划带来的物流和设备需求增长；2、新的增长点带动的物流增长：例如北部湾；3、物流节点的批发市场。
        原因及逻辑：未来3－6  个月经济增速回落的主要理由：政策从紧。预计国家将从投资和出口两个方面进行调控，基于可能的双高组合，我们倾向于同时对出口和投资进行调控，既升息又升值来避免经济过热。升息：所有条件都指向加息，2  季度加息必要性最大，加息一次，0.27  个百分点。升值：出口恢复之后，保持支持性汇率的必要性不大。
      升值有利于进口，有助于促进出口升级。2  季度开始恢复升值，全年升值幅度3%-5％。
        未来  6-9个月经济底部整固的理由：政策稳定。政策退出的力量和经济回升的力量达到均衡。