一季度上市公司股价结构化分化特征明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度成长性、非周期性、小盘股表现明显强于传统性、周期性行业、大盘股的结构性分化，很大程度上反映了市场对传统经济增长模式和传统行业的怀疑，也反映了对创新周期和寻找经济新增长点的憧憬、更反映了经济结构调整的取向和政策导向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        传统土木工程行业之大盘股股价上涨空间有限。建筑工程行业作为传统行业来说，结构性分化更为严重，小盘股表现优于大盘股。我们认为，这种结构性分化与其说是股价的表现分化，不如说是子行业投资机会的分化。实际上，从大盘股的子行业分布来看，基本分布在铁路、房屋等传统的土木工程建筑业中，而传统的土木工程建筑业很难有高成长，因此，股价的上涨空间有限。
        4  万亿投资后续效应显现，区域振兴规划接力，建筑业重回景气高点。09  年作为4  万亿投资的第一年所带来后续效应比较明显，表现为新开工项目、施工项目投资和数量的急剧增多。09  年新增的大量新开工项目及施工项目在2010  年陆续进入竣工结算期，由此所带来的后续的装修装饰、园林绿化、电气设备安装等子行业的增长也是非常巨大的。
        投资策略：精华出金葛，园工隧杭材。我们认为，  一季度的市场风格将延续，如果说大盘股是“亢龙有悔”的话，那么，我们二季度的投资策略就是小盘股之“见龙在田”。也就是说，我们认为第二季度的情况将与第一季度的情况非常相似。因此针对小盘股的股本偏小的情况，我们以推荐组合为主。在一季度“精华出金葛”（精工钢构、东华科技、金螳螂、葛洲坝）组合的基础上，再推“园工隧杭材”（东方园林、中工国际、隧道股份、杭萧钢构、中材国际）。
        二季度我们分别上调东华科技目标价至75-90  元、金螳螂目标价至60  元、东方园林目标价至205  元、中材国际目标价至60  元；并首次分别给予中工国际“强烈推荐”的投资评级、杭萧钢构“审慎推荐”的投资评级。