投资要点：
        能源净化绿色企业
        公司是致力于为基础能源工业的产品清洁化、产品质量提升及生产过程的清洁化提供产品、技术和服务的高新技术企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司生产的润滑油加氢异构催化剂和醛加氢催化剂在技术上处于国际先进水平，为国内唯一生产企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据北京理德斯普企业管理咨询有限公司《2008年度国内外能源净化产品市场分析及预测报告》，公司在该领域市场占有率为第一位。
        IPO  募集项目
        公司拟募集资金进行3  个项目的建设：年产10,000  吨高硫容粉及脱硫剂成型装置、年产500  吨新型分子筛及催化新材料合成装置、年产500  吨FP-DSN  降氮硫转移剂生产装置。达产后，预计新增销售收入34592  万元，新增税后利润4745  万元。
        业绩可持续高增长
        按照招股说明书，我们初步预计2010-2012  年归于母公司的净利润将实现年递增9%、13%和29%，相应的稀释后每股收益为0.57元、0.66  元和0.92  元。
        定价结论
        我们认为，随着募投项目的逐步投产达产，公司从2011  年开始将保持快速增长势头，给予公司2010  年45-54  倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为25.65-30.78  元。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况、一二级25％的折扣率，我们建议询价区间为19.24-23.08  元，即相当于2010  年预期EPS0.57  元的33.75-40.5  倍。按照预期23.08  元发行价，计算出2009  年IPO  后每股净资产8.32  元。