公司公告了09年业绩：09年营业收入20.97亿元，同比下降5.45%；归属于上市公司股东的净利润0.80亿元，同比下降18.41%；09年EPS0.24元/股，同比下降20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同时公告了分配预案：每10股派1.00元（含税），无转增。
        投资要点：
        公司  09  年收入有所下滑，其中，航空产品略降2.91%，非航产品降幅较大，约有65.77%。公司收入结构中航空产品占比约为96%，非航产品约为1.65%；我们根据其关联交易情况分析，军品业务收入约占航空产品收入的95%，是公司业务收入和利润的主要来源，军品业务09  年下滑了约2%，主要是由于交付延迟。根据公司预计的2010  年关联交易情况，公司军品业务预计将增长14%；民用直升机需求仍然较为低迷，我们认为目前最重要的影响因素是低空领域政策。但我们认为低空领域的开放是必然的趋势，预计国内将逐步试点放开，民用直升机需求高峰也将随着到来。公司的民用直升机除了原来的直9  系列外，目前与欧直合作研制的Z15  已经过了首飞，计划将在2011  年取得适航认证，目前Z15  已获得国内外订单100  多架，这将是公司未来业务增长点之一。公司计划2010  年收入达22.69亿元，费用1.61  亿元。我们判断10  年收入增长将主要是军品业务带来。
        09年公司综合毛利率为11.73%，与上年相比略有提升，其中，航空产品毛利率提升1.51个百分点，我们认为是成本上涨压力将有所缓解。公司管理费用率约上升1.41个百分点，销售费用率基本持平，财务费用有所减少。安博威公司的投资收益较上年略增2.8%。