投资要点
承接 3 月末的观点,我们认为西南重旱、生猪疫情接近尾声和季节性需求回暖将有利于推高4 月份的农产品价格,我们认为猪肉、水产品、果汁等多种农产品价格在二季度都将有不俗的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在农产品涨价背景下,4 月的农业股整体机会要超过3 月,建议重点关注3条投资主线――通胀预期、猪价上涨和果汁行业并购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
其中,水产品行业的獐子岛、东方海洋、好当家是通胀预期下的最受益个股,顺鑫农业、通威股份则是生猪链条中受益于猪价上涨的品种,国投中鲁和海升果汁则是浓缩苹果汁行业兼并收购的最佳投资标的。
通过自下而上精选标的,本周重点推荐:通威股份、海升果汁、国投中鲁、顺鑫农业;同时维持2 季度重点公司排序:獐子岛、国投中鲁、顺鑫农业、圣农发展、通威股份、海升果汁、东方海洋、好当家、海南椰岛。
另外,本周提醒投资者关注两则重要信息:
(1)我们将在本周一即4 月12 日推出《通威股份投资价值分析报告:战略归核后重启规模增长》:预计通威10-12 年EPS 为0.345、0.531、0.707,摊薄后为0.329、0.524、0.688 元,合理股价区间为14.55-16.64 元,离当前价位还有25%~45%的上涨空间,建议机构投资者积极买入;
(2)海升果汁(0359,HK)拟斥资8000 万港元收购伊藤忠商事转让的伊天陕西及莱阳伊天全部股权。伊天是中国第七大浓缩苹果汁出口企业,海升收购伊天正是看中其在日本市场的营销网络优势,收购完成后有望占据日本市场40%的份额;海升果汁2009/2010 年共生产果汁近20 万吨,伊天正常情况下年产能3 万吨,海升收购伊天将扩大自身产能规模15%;作为日本伊藤忠的全资子公司的伊天陕西和莱阳伊天09 年净利润分别为-2200 万港元和-3245 万港元,除了自身盈利不佳外,可能存在一定的关联交易转移利润。我们认为收购伊天后海升整合效果还需要时间观察,因此收购伊天对海升2010 年盈利贡献有限,但建议机构投资者关注海升果汁本次收购可能带来的积极信号,建议买入,目标价1.54 港元。