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葛洲坝研究报告:第一创业-葛洲坝-600068-多项业务齐头并进,迎来发展黄金期-100412

股票名称: 葛洲坝 股票代码: 600068分享时间:2010-04-12 11:22:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李志锐
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 211 KB 分享者: hun****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
􀁺    葛洲坝09年营业收入同比增长37.34%,归属于母公司的净利润同比增长63.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报显示,09年公司实现营业收入266亿元,  较上年增长了37.34%;实现归属于母公司净利润13.23亿元,较上年增长了63.19%;实现每股收益0.62元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        建工业务新签订单频繁超预期,锁定未来两年的高增长。公司09年建工业务实现营收211亿,同比增长35.7%。得益于国内基建力度加大以及国外市场开拓,公司09年新签合同421亿,同比大增38.77%;其中国内工程269亿,同比增长41.86%;国际工程152.7亿,同比增长33.6%。而10年一季度公司新签合同达167.6亿,继续快速增长43.27%。公司计划10年新签合同500亿,但从目前情况看,我们认为10年新签合同增速将在40%以上,接近600亿。公司目前在手订单接近1000亿,预计10年建工业务营收增速将超过35%。
􀁺    10年水泥产能进入释放期,公司水泥营收将快速增长。公司09年在湖北当阳、兴山、嘉鱼、宜城、潜江等地投资的5条水泥生产线和2个水泥粉磨站全部建成投产,水泥年产能超过1800万吨。湖北省发改委3月末曾透露未来几年12万亿的投资计划,其中基建项目占比30%以上,大量基建投资将拉动湖北区域水泥需求向好,预计未来三年需求增速将保持在10%以上。葛洲坝作为湖北的区域性水泥龙头,10年水泥有效产能较09年增长67%,而基于10年湖北水泥价格基本维持稳定的判断,预计公司10年水泥营收增速将在50%以上。

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