平安观点
  贸易顺差继续扩大，贸易政策调整预期增加
（1） 出口退税调整和汇率升值预期刺激企业集中出口
5 月份出口增长又呈加速态势，增幅比上年同期提高3.6 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据海关统计，前5 个
月，我国机电产品出口2540.2 亿美元，增长27.5%，占同期出口总值的57.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，
电器及电子产品出口1055.3 亿美元，增长29.9%；机械及设备出口861.7 亿美元，增长
24.7%。高新技术产品出口1257.6 亿美元，增长24.3%。传统大宗商品，如服装及衣着
附件、纺织纱线、织物及制品、鞋类和塑料制品等继续保持高增长，分别达到18.3%、
10.9%、15.4%和10.9%。我们认为，6 月1 日出口退税新政实施和人民币汇率升值加速
的预期，使企业有较大动力增加出口；而短期内在同样的政策预期下，仍有可能使出口继
续维持高位增长，特别是在国际经济环境仍然有利的情况下。
（2） 出口市场分散化成效显著，进口增长相对滞后
中国出口市场分散化成效显著，中国对欧洲的出口和对东盟的出口有明显增加，占我国出
口比重提高。我们与印度的双边贸易总值增长达到53.7%，使印度进入我国前10 大贸易
伙伴行列。但进口的增长则相对滞后，使进出口增长之间的差距继续扩大，从而带来贸易
顺差的继续增加，1~5 月贸易顺差累计增幅超过上年同期83%，目前看，这一趋势仍有
延续的可能。