1. 原油价格冲高回落
上周WTI、brent 期货下跌分别收于84.96 美元/桶和84.93 美元/桶,较上周下跌0.35 和上涨0.51 美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周原油价格受良好经济数据支撑,包括美国就业人数和服务业的激励,美股和油价都创出了新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但由于美国原油库存连续十周上升,本周进一步跳升,打压油价;同时后期由于申请失业金人数意外上升, 进一步打压油价回落。 预计受到美国经济回暖的刺激,美元会有所走强,对原油价格的负面影响不大, 受到基本面的反复,原油价格预计将持续振荡,在85 美元/桶的位臵持续拉锯。但是预计拉锯的时间不会太长,85-90 美元从历史上看并不是一个非常稳定的价格区间,可能会出现突破90 美元,在90-100 美元振荡的可能。
成品油价格上周没有调整,导致中石化等炼油企业的盈利受到质疑。我们预计4 月份不调价炼油仍然处于盈亏边缘,但是5 月如果不调价,炼油企业的盈利压力会加大。
2. 成本推动棉浆粕价格上涨 上周化工产品价格涨跌幅超过2%的产品包括:环氧氯丙烷2.90%,煤焦油3.33%,纯MDI2.78%,PTA2.15%,乙二醇2.90%,聚酯切片2.30%,涤纶POY3.69%,涤纶DTY2.42%,涤纶FDY4.41%,棉浆粕2.21%。
焦炭需求不旺导致焦化企业开工率较低,煤焦油供应不足,煤价的上涨也增加了焦化厂的成本,从而推高了煤焦油价格,上周上涨100 元至3100 元/吨,将增加下游炭黑生产企业的成本,黑猫股份面临成本压力。
由于前期棉短绒原料价格上涨较多,棉浆粕行业会议确定4 月意向价格为14200 元/吨,上周棉浆粕成交价格上涨300 元至13900 元/吨,粘胶短纤价格仍维持1.5D 产品20300 元/吨的价格,上市公司山东海龙、澳洋科技面临成本压力。
下游纺织服装需求旺盛和上游原料价格上涨共同推动了涤纶产业链产品价格的上涨,PTA、乙二醇、聚酯切片、涤纶长丝等产品全线上涨。
3. 氨纶价格再次上调 4 月9 日,氨纶行业协会会议一致同意上调氨纶价格,从4 月12 日开始在各自原有价位基础上,统一将售价上调2000-3000 元/吨,氨纶40D 价格将上涨至59000-60000 元/吨。
需求推动氨纶下游加工企业开工率持续提升,氨纶需求保持旺盛,氨纶企业保持高开工率和低库存。春节以来,氨纶价格加速上涨,涨价幅度更大、时间更为密集。此次行业会议协调再次涨价,符合我们此前氨纶价格上涨突破加速上涨拐点的判断。我们预计,10 年40D 氨纶均价将达到60000 元/吨。 氨纶在2010 年都将是价格向上的周期,不会出现价格下跌的趋势,维持华峰氨纶、友利控股、烟台氨纶"推荐"评级。