多部委联合发文推进光纤宽带与3G 建设,未来三年光通信投资规划超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意见指出:到2011 年,光纤宽带端口超过8000 万,商业楼宇用户基本实现100 兆比特每秒以上的接入能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 年内光纤宽带网络建设投资超过1500 亿元, 新增宽带用户超过5000 万。
到2011 年,3G 网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等,3G 建设总投资4000 亿元(目前已完成1600 亿元以上),3G 基站超过40 万个,3G 用户达到1.5 亿户。我们认为:意见对国家推进3G、光通信建设的决心和力度进行了再次确认,有望推动国内3G、光纤宽带等基础设施建设快速增长。 短期来看:光通信板块整体性热点机会有望持续。此次意见对光纤宽带的推进力度超出原有预期,将使市场进一步确认光通信行业迈入新一轮快速增长期。短期内可能进一步推高相关公司的估值,给光通信涉及板块带来整体性热点机会。涉及的上市公司主要有新海宜(推荐)、日海通讯(推荐)、烽火通信(谨慎推荐)、亨通光电(谨慎推荐)、中天科技(谨慎推荐)、光迅科技(中性) 。
中期来看:物理连接设备公司(新海宜、日海通讯)增长确定性更高,上涨更具可持续性。光通信产业链主要涉及光网络设备、光元器件、光纤光缆及相关配套设备等子行业。在行业投资带动需求持续提升的背景下,"供需关系、企业体制"是决定相关企业未来增长幅度的主要因素。物理连接设备公司目前供需改善(集中采购深化、行业集中度提升、优势企业份额上升)、体制优秀(民营企业追求持续增长、做大做强愿望强烈)。光纤光缆、光器件企业在供需、体制两方面存在不同程度的不确定性,增长幅度有待后续确认,但总体来看仍将持续受益于投资持续增长。 通信行业观点(平配、维持):提示光通信板块热点投资机会,其他不变。(0)上周四晚公布的光通信网络建设规划, 将给光通信板块提供阶段性热点投资机会。(1)10Q1 科技股大行情推高板块估值至10 年35 倍PE,3 个运营商公布CAPEX 缩减可能引起板块震荡调整。10Q2 行业性超额收益幅度可能有所缩减,板块震荡调整是成长性公司(超募组合、传统后3G 组合、蓝筹组合)的逐步增持机会。 公司推荐排序:新增光通信热点组合,其他不变。(0)光通信热点组合:包括:新海宜、日海通讯、烽火通信、亨通光电、中天科技、光迅科技 。(1)超募组合:日海通讯,中利科技。(2)传统后3G 组合:三维通信,拓维信息,北纬通信,新海宜。
(3)蓝筹组合:中兴通讯,中国联通。