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美国就业数据向好支持金属。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国劳工部数据显示,美国3月非农就业人数以3 年来最快的速度增长,但近1/3的就业增长是临时就业,表明劳动力市场仍需时日复苏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月非农就业人数增加 16.2万人,为 2007年 3 月以来最大增加数。非农就业人数增加推动了就业市场复苏的乐观情绪。同时希腊援助协议应能逐步缓解金融市场的紧张情绪;但目前投资者对希腊的财政形势仍然非常警惕,促使美元近期仍保持强势。本周LME三月期铜、铝、铅、锡分别上涨0.1%、0.28%、3.62%、0.81%,而锌跟镍出现了不同幅度的下跌,分别为0.96%、1.32%。受通胀预期影响,国际、国内黄金价格分别上涨3.22%和2.84%。
国内铜板带箔开工率回升明显,电解铝企业利润受挤压。1. 4月中国铜板带箔企业开工率为64.8%,环比2月上涨10%,二季度消费旺季到来,推动企业开工率高位运行。2. 电解铝生产的各类辅料价格依然在上涨通道之中,目前国内电解铝的平均利润缩窄。3.锌冶炼企业开工率出现明显提升,环比2月出现4个点的上升,达到85.2%,其中小企业出现下滑。4.不锈钢企业开工率恢复节前水平,但库存压力较大。
关注内生+外延式扩张:在基本面复苏与流动性收缩的共同作用下,我们预计有色金属价格将呈震荡向上的态势,建议投资者持续关注内生式和外延式扩张可能超预期的标的,重点推荐神火股份、中金岭南、铜陵有色等。同时提示投资者关注中观层次行业整合带来的投资机会,例如钨钼、稀土等。
4月我们将重点推荐“稀土永磁材料深度研究报告”,低碳主题引爆钕铁硼需求快速成长,重点关注中科三环、宁波韵升、安泰科技等。目前重点有色金属公司2010年平均动态市盈率为26.8倍,铜、铝、铅锌、黄金和小金属子行业估值分别为25.1、22.4、29.5、42.1和37.3倍。