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研究报告:平安证券-A股估值周报-100412

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-12 09:35:22
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李先明
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 90 KB 分享者: 476****70 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、强势调整后市场获利回吐压力减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数虽未触及3200  点即出现回吐,但整体调整仍属强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在前期领涨的权重股展开调整时,区域、3G、高送配等诸多题材和热点轮番活跃,显示市场的做多热情依然明显。权重股经历上周调整之后,短期市场所面临的获利回吐压力有所减缓。
        2、3  月份宏观经济数据基本明朗,紧缩调控预期降低。上周央行重启3  年期央票发行,显示市场化的调控手段仍是主旋律,通过3  年期央票回收部分流动性后,短期继续出台紧缩政策的预期也在降低。其次,3  月份中国进出口6  年来首次出现逆差,显示内需旺盛同时,也反映出口行业的复苏仍需时间和努力。另外,包括市场对3  月份的信贷增长以及CPI  表现的预期都相对温和,也降低了短期更大力度紧缩政策出台的风险。
        3、A+H  股溢价指数再创阶段新低,A  股存在“补涨”要求。美股和港股持续创出反弹新高,对A  股投资者构成信心和比价上的积极支持。目前A+H  股溢价指数降至109  点,再创阶段新低,并且部分金融、钢铁等权重A+H  股的A  股股价相对H  股出现12%以上的折价,也增加了A  股的“补涨”意愿。
        有望重新走强,战略超配金融、煤炭和钢铁。总体而言,我们坚持A  股已进入新一轮中级反弹的判断。尤其经历上周调整之后,预期本周A  股有望重新走强,对于中长期投资者,建议采取相对积极的操作策略,并继续超配金融等具备估值优势的蓝筹股、煤炭和钢铁等受益于经济持续复苏的强周期品种。短期投资者而言,在积极把握短期市场机会同时,考虑到上证指数在3200  点上方,A  股相对吸引力指数将下降至1%下方,并且股指期货推出后市场的波动仍存不确定性。因此,建议其仍需密切关注3200  点的压力程度。

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