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博瑞传播研究报告:天相投顾-博瑞传播-600880-主营业务快速增长++业绩符合预期-100412

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2010-04-12 09:06:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚伦,邹高
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 183 KB 分享者: jas****87 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010  年1-3  月公司实现营业收入2.55  亿元,同比增长35.53%;营业利润9,825  万元,同比增长47.25%;净利润7,065  万元,同比增长23.76%;摊薄每股收益0.19  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          主营业务快速增长,费用控制得力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收入大幅增长系1)商业印刷业务技改投产后推动印刷业务收入保持较快增长;2)2009年下半年收购的成都梦工厂纳入合并报表所致。受益于毛利率较高(约为90%)的网游业务收入占比提升,公司综合毛利率同比提高4.51个百分点至55.06%。公司费用控制得力,期间费用率同比下降1.04个百分点至11.78%,其中营业费用同比下降0.48个百分点至3%,管理费用同比下降0.43个百分点至8.92%,财务费用同比下降0.13个百分点至-0.15%,
          净利润增速低于收入增速系1)上年同期公司受益于所持交易性金融资产市值上升,实现公允价值变动收益1102万元,而今年同期为-40万元;2)报告期内公司所得税税率为21.69%,所得税同比增长432%至2130万元,主要系去年同期取得西部大开发15%的税收优惠,今年尚在办理过程中。
          创意成都项目稳步推进。报告期末公司在建工程1.27亿元,较年初增长46.65%主要系公司“创意成都”项目已进入主体施工阶段,工程投入增加所致。“创意成都”预计投资总额3.95亿元,建成后将成为以聚集文化传媒创意企业和资源为目标的多功能商务中心,发挥文化产业聚集及产业项目孵化功能。项目预计将于2011年开始销售及租赁,为公司提供新的利润增长点。

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