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合加资源研究报告:宏源证券-合加资源-000826-高速稳健发展,未来空间广阔-100409

股票名称: 合加资源 股票代码: 000826分享时间:2010-04-12 08:48:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵曦,王静
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 244 KB 分享者: fre****ty 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
        1.业绩符合预期,各项经营稳健
        公司  09  年的业绩符合我们的预期,从收入分类来看,污水处理和自来水业务获得了较高的增速,其占收入的比例迅速提升;而固废业务稳步增长,依旧占据着超过70%的收入比例,而且未来几年内公司的收入和利润的增长仍然主要依靠固废业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然公司各项细分业务的毛利率变动较大,但整体的综合毛利率保持稳定,09  年为40.83%;相关费用控制良好,期间费用率为11.59%,比上年微降了0.31  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.受益于国家政策倾斜,固废处理行业进入黄金发展期
        随着我国对环保重视程度的不断加大,环保行业在过去十年内获得了高速的发展,而在水污染和大气污染治理逐渐步入成熟期的同时,环保产业重心开始向固废处理转移,该子行业开始进入高速成长期。我们认为随着固废收费捆绑水费试点规模的扩大以及固废处理投资力度的不断加大,固废处理行业将进入一个中长期的稳定高速发展通道,在未来几年内将迎来一个固废处理设施建设的高峰期,公司将凭借其在固废处理领域内的技术与经验最大程度地受益。
        

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