公司于  4  月9  日发布年报，业绩略低于此前预期，但公司已发布业绩快报，相信市场已有所反应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  全年实现营业收入164.84  亿元，同比下降37.15%，净利润约4.40  亿元，同比增长115.04%；实现EPS  0.30  元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司在  2009  年初未能及时预测到行业景气的转折，致使开工不足，2009年度产品产量较08  年均出现下降，其中精炼铜产量28.67  万吨，同比下降24.45％  ；硫酸72.46  万吨，同比下降6.94％；黄金  8.104  吨，同比下降26.88％；白银310  吨，同比下降6.37％，并最终导致销售收入下降37.15%。
          营业利润的增长主要原因包括4  个方面。1、公司利用09  年上半年铜价较低的有利时机，在价位相对较低时增加了部分原料采购数量，降低了生产成本，使整体毛利率由08  年的2.65%回升至13.43%；2、另外值得一提的是，在四季度铜价处于相对高位之际，公司销量明显回升，估算销售电铜约10.3  万吨，约占全年的36%；3、资产减值损失大幅减少。08  年受产品价格大幅下跌的影响，公司计提了17.8  亿元的资产减值损失，而09  年则大幅减少至5000  万元；4、三项费用有所降低，销售费用是产品销售量和采购量降低所致，财务费用的降低是公司加强了资金管理，并且银行贷款利率、贴现利率降低所致。
          另外，本年度投资收益大幅减少，由08  年度的1.07  亿大幅下降至9  百万，主要原因是本年度交易性金融资产投资收益由08  年的5287  万元转变为亏损3000  万元。
          2010  年，预计铜价将在基本面供需情况好转和投资性需求收缩之间反复，我们倾向于认为，基本面的改善将弱于金融属性下降带来的影响。如此背景不足以支持未来铜价持续盘旋于高位。