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研究报告:联合证券--金融工程--联合证券权证投资策略周报:权证市场的功与过-070612

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-06-12 12:33:05
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 王红兵
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 218 KB 分享者: wbh****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一周市场热点回顾:
1.权证市场受短线资金热捧:由于股票交易印花税从1‰提高到3‰,导致股票交易的成本大幅度增加,而权证交易免征印花税的优势表现更为明显,吸引了一些追逐短线机会的投资者从股票市场撤退到了权证市场,同时权证目前T+0 的特性,导致目前权证市场交投活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.认购权证溢价率仍然两极分化严重,稳中有升:从认购权证的溢价率来看,我们发现认购权证在上周溢价率有所回升,说明认购权证市场有转暖的迹象,而认购权证市场的相对于认沽权证仍然表现的比较理性,定价也基本合理,除了云化CWB1 和武钢CWB1 两只存续期最长的权证溢价率依然高高在上,其他认购权证溢价率估值合理且部分还有较高的负溢价,也就说购买权证比直接购买正股能够享受到更高的杠杆性,并且如正股下跌,权证的负溢价率能起到一定缓冲作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3.招行CMP1,书写奇迹:做为一只券商可以创设的认沽权证,在券商创设了6.74 亿后总流通额达到29 亿份,仍然能够在上周五(6 月8 日)一天内实现90%以上的涨幅的确让人吃惊,而看着355 亿元的天量成交额,高达1116%的换手率,其中的风险不言而喻。但是一只权证能创造出如此大的成交量,可谓是奇迹。今后该权证可能继续被券商大规模创设,其流通数量还将继续增加,其价格的走势不容乐观。

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