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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-100408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-10 08:20:44
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 126 KB 分享者: 桂湖****鱼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司债  —  债指挽回跌势,房产债成交向中长端延伸
        交易所公司债指数今日挽回跌势,小幅上行,盘中成交仍然集中于房地产公司债,但配置久期或有延长趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日盘中成交有向中长端延伸的趋势,短端上除08  新湖债收益率小幅上行,成交1004  万元外并无亮点;反而剩余期限为4.5  年的房地产公司债成交表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)包括延续昨日活跃态势的09  华发债,今日收益率小幅下移3bp  至5.79%,成交放大到5261  万元。09  首置债收益率企稳于5.58%,标准券折算率较09华发债稍高,今日成交超过3400  万元。09  泛海债具有1  的高回购折算率,今日收益率继续下移15bp  到6.13%,吸引交易型资金介入,成交2236  万元。上述债项均属于3  月中旬以来企稳或小幅下跌的个券,收益率在同级别及同期限债项中仍具有一定优势,因而成交放大。
          交易所上市企业债  —  高级别债项带动上涨,成交一般沪深企业债指数今日调整幅度缩小,收盘于小幅上涨。盘中高评级的个券成为领涨主力,收益率纷纷下移,但整体成交情况一般。盘中成交亦集中在资质较好、票息较高的城投债项上,特别是在上周开始的阴跌行情中收益率上扬幅度较小的信用债,仍具有明显的价格优势。在5.4  年期限附近的可质押债项,08  常城建自一月以来持续上行,收益率从年初的6.67%下降至目前的5.73%,下移幅度接近超过90bp,3  月以来虽然涨幅放缓,但未见跌势,近期一度受到资金青睐,今日亦有1168万元成交。09  常高新亦属于涨势企稳的债项,虽然遭遇部分卖盘获利回吐,但介入资金接盘力量持续,今日成交2078  万元。09  海航债在3月中旬以来的交易日并未出现下跌,其收益率反而下行81bp  至5.75%,近期买盘踊跃。
          分离债  —  收益率小幅回升,成交有所萎缩
        今日分离债存债指数终止下跌态势,恢复上升通道,但涨幅较小,盘中个券的收益率小幅下移,但成交较前两日明显收窄,今日总成交量仅为1.15  亿元。盘中成交较活跃的仅有08  上港债、国安债1  和08  江铜债等持续受追捧的个券。08  上港债收益率仍有小幅上移,至2.42%,成交1044  万元。国安债1  的收益率基本企稳于5.08%,与同期限的07深高债利差维持在95bp  左右,今日买盘活跃,盘中成交4250  万元。
        08  江铜债收益率持续回升,今日小幅回落至6.08%,仍属于至1  月底的水平,建仓资金较为活跃,成交较昨日略有放大,至3855  万元。

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