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研究报告:信达证券-关于财政政策分析之二:储蓄率与财政政策工具-100407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-10 08:19:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳蓉
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 225 KB 分享者: wil****ed 我要报错
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【研究报告内容摘要】

?  中国的经济不平衡在发展中国家更为突出,具有多种表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从分配的角度看,体现为经常性账户的赤字、国内储蓄的高企,以及公司储蓄的上行,反映的是,中国在公共安全网建设的亟待完善、金融体系不足、社会分配中的主体结构差异与贫富差距的扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从生产的角度看,是可贸易部门的高速发展,与非贸易部门的滞后。
        从国民经济平衡的角度看,较低的消费占比与较高的储蓄占比成为经济增长出口依赖与投资依赖的原由之一。中国经济再平衡的关键是储蓄与消费的调整。
        在经济起飞前与起飞中,要素的供应特别是低廉的资金与具有一定技能的劳动力成为发展中国家摆脱贫困的循环的关键所在。高储蓄以及相关的高投资是一国工业化过程的必要条件。反过来,随着工业化的深入与居民收入的提高,居民的储蓄率也将经历一个稳步上升、高位平衡的过程。可以比照的是韩国与日本的经验。
        中国较高与持续上行的储蓄水平主要是由于,政府与企业储蓄高企所致,居民储蓄出现的是下降的趋势。企业储蓄上升的主要原因,金融市场尚不完善、贷款中对于国有企业的偏好,导致企业投资对于自主资金的依赖。

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