1．  高频数据下，期货收益率和现货收益率没有明显的领先关系，预测模型的效果也大大降低，现货收益率序列近似为随机游走。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在对5分钟高频数据进行分析时，模型的正确率在52.7%～60.8%之间，收益率在-99.49%～-81.9%之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在观察期货和现货的序列相关图之后，我们发现序列基本近似于独立的平稳序列。
        2．  分析Granger因果关系的机理，我们认为：满足Granger原因的序列和其对应结果序列并不是有哲学意义上“有必然联系”的关系，而只是满足Granger原因的定义。因此满足Granger原因的序列不一定对其结果序列有较强的“领先效应”。要有“领先效应”，一定要看预测方程的R2系数能否得到较大的提升。.3．  本篇报告是对股指期货高频数据进行分析的一个尝试，它说明试图对高频数据采用线性或者类似ARCH、GARCH的准线性模型做预测的想法不太有效。因此在建立高频数据预测模型时，采用非线性方是更好的选择。在以后的分析报告中，我们将更多采用非线性模型进行高频数据分析。