结论与建议：  
        09年公司净利润同比增长29.46%，计划按每10股派现金股利7.5元，派息率达到88%，股息率1.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年2月月起静丙价格同比增长50%左右，海南新建3个浆站将在2011年建成，主要贡献体现在2012年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计公司2010、2011年将分别实现净利润1.85亿元和2.38亿元，同比增长36.52%和28.33%，对应EPS分别为1.157元和1.485元。目前股价对应的2010、2011年的PE分别为37.9倍和29.5倍。考虑到在提价因素的影响下，2010年1Q的净利润将同比增长150%以上，给予买入的投资建议。  
          09年公司实现营业收入3.88亿元，同比增长25.06%；实现利润总额1.60亿元，同比增长28.19%；实现归属于上市股东的净利润1.36亿元，同比增长29.46%，实现每股收益0.85元，基本符合我们的预期。公司计划按每10股派发现金股利7.5元，股息率1.75%。  
          利润增长主要来自产品价格提升以及投浆量的恢复，我们预计09年公司采浆量同比增长15%左右，献浆员的复检率基本恢复到85%以上。同时为应对采浆成本上升的压力，公司大幅缩减期间费用，09年期间费用率同比下降5.83个百分点。