1、预计一季度GDP 同比增长11.8%,增速比去年第四季度提高1.1 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从生产法角度来看,工业生产的快速增长是GDP 快速增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计一季度规模以上工业增加值同比增长20%左右,大约拉动GDP增速提高8 个多百分点。尽管从数值上来看,一季度GDP 增势强劲,但并不能由此就判断国内经济已经过热,因为这里面有去年同期基数较低(增长6.2%)的原因。综合考虑去年经济增速“前低后高”和今年经济持续复苏两个方面的因素,我们认为今年各季度GDP 同比增速很可能呈现“前高后稳”的态势,预计二、三、四季度GDP 同比增速将分别是10.5%、9.5%和9.0%左右,全年GDP 可能增长10%左右。
2、预计3 月居民消费价格同比上涨2.5%左右,涨幅较上月回落0.2 个百分点。根据国家统计局公布的50 个城市主要食品价格数据,3 月粮食、鲜果价格略有上涨,肉禽及其制品、蛋类、水产品和大多数鲜菜价格出现回落,其中猪肉价格跌幅较大。我们认为粮食价格的上涨与西南地区的干旱天气有一定关系,肉禽及其制品、蛋类、水产品、鲜菜价格的回落主要受春节后需求下降的影响,而猪肉价格的下跌还与生猪疫情有关。从商务部公布数据来看,3 月食用农产品平均价格环比下降1.0%。从历史数据来看,由于权重上的不一致,商务部的食用农产品价格变动幅度和国家统计局公布的CPI 食品价格变动幅度存在偏差,但是商务部的数据在变动趋势上值得参考。我们预计3 月CPI 食品价格环比下降1.7%。另外,考虑到近期工业品出厂价格的持续上涨,预计3月非食品价格环比上涨0.1%。由此预计3 月居民消费价格环比下降0.5%,同比上涨2.5%。如果扣除春节因素的影响,从1-2 月居民消费价格平均上涨2.1%来看,3 月CPI 在这一基础上继续上升(剔除食品后的核心CPI环比涨幅为正),因此通胀压力仍然呈现上升趋势。