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合加资源研究报告:天相投顾-合加资源-000826-咸宁固废设备基地将要投产-100409

股票名称: 合加资源 股票代码: 000826分享时间:2010-04-09 14:25:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小建
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 185 KB 分享者: 199****ki 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年公司实现营业收入6.84  亿元,同比增长30.83%;营业利润1.73  亿元,同比增长30.3%;归属于上市公司所有者的净利润1.46  亿元,同比增长30.91%;摊薄EPS0.35  元;分配预案每10  股派现0.5  元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          水务和固废工程增速较快:2009  年公司收入增速较快,主要贡献来自于污水处理、自来水和固废工程,分别贡献了5553  万、5343  万和8206  万元的增量收入,同比增速分别为70%、452%和24%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)固废设备销售和安装业务由于单体项目的建设周期较长的因素的影响,现有项目的设备未进入供货期,收入同比减少3827  万元或43.35%。
          各项经营指标非常稳定:在规模成长的同时公司经营效益基本同步提高,利润和收入增幅基本一致,期间费用率基本稳定,财务费用率略有降低,所得税率降幅略大。
          确定集中发展固废业务的定位:公司近期与大股东桑德集团及桑德国际签署协议确定了相关的发展战略和同业竞争问题,确定公司为集团内所有固废处置工程的系统集成业务及固废处置设备制造业务的经营主体,集团和桑德国际不会参与新的上述方面的业务,确定了公司的业务和定位。
        公司还获得集团现有的固废项目的优先受让权。同时在水务方面公司将不会进行新业务的拓展。此外,公司拟更名为“桑德环境”。确定发展战略之后公司避免了与集团进行竞争,不再投资新的水务项目能够集中力量发展固废业务,有望获得更好的发展。

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