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紫金矿业研究报告:信达证券-紫金矿业-601899-业绩有望稳定增长-100409

股票名称: 紫金矿业 股票代码: 601899分享时间:2010-04-09 11:34:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 319 KB 分享者: fra****xi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  摘要  
        紫金矿业2009年报,实现销售收入209.56  亿元,同比增长23.39%;归属母公司股东净利润35.41  亿元,同比增长17.84%;基本每股收益0.24  元,每10股派发现金红利人民币1.00元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  主要产品黄金价格上涨和产量增加是公司业绩同比增加的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期内黄金业务销售收入占营业收入73.23%,归属母公司股东净利润73.57%。公司年内矿山金销售价格同比上升7.91%%,矿产金产量同比增加9.74%,矿产铜产量同比增长38.13%。  2009年公司矿产金占全国矿产金产量的11.74%,矿产铜产量为同行业第二位,锌产量为同行业第六位。实现主矿种资源增量大于消耗量。  公司管理费有所下降,但期货平仓亏损合计为人民币40,934  万元。2010  年3  月29  日公司接到中国证监会《立案调查通知书》,公司因涉嫌信息披露违法违规一案被立案调查。我们认为公司管理水平和风险控制能力有待提高。  在相关报告中,我们对黄金和铜铅锌等有色金属前景进行了展望,认为黄金和铜年内均可能创历史新高。近期,SPDR  GOLD  SHARES  持仓与黄金价格开始上升,4月7日持仓接近2009年6月的历史高点。  LME铜库存开始明显下降,价格距历史高点约10%。  根据公司生产计划,预计紫金矿业2010年和2011年EPS分别为0.43元和0.46元。以2010年4月8日收盘价8.39元,2010和2011年的PE分别为19.34倍和18.29倍,维持"买入"评级,目标价10.75元。  

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