1、市场初期的低成熟度使套利机会收敛速度缓慢  
        如果在一个成熟的市场体系中，套利机会一旦出现，大量理性的投资者就会利用合理、成熟的套利策略和工具进行套利操作，套利机会就会快速消失，从国外股指期货发展来看，套利机会都呈现逐次递减的特征，但在初期，不仅投资者不成熟，而且整个市场体系也不完善，都存在大量套利机会，且消失速度较慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是对于一个新兴的资本市场，市场参与者的投资水平还处于初级阶段，各种检测套利机会的技术手段比较落后，对错误价格信息的反应程度较慢，因而常常忽略了市场存在的无风险套利机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）即使在一个发达的资本市场，在股指期货推出的初期，因为投资者对新产品的熟悉需要一定的过程，人们也常常会忽略市场存在的无风险套利机会。  中国的资本市场是一个典型的新兴市场，股指期货又是第一个金融衍生产品，初期由于市场成熟程度不高，或许同样会存在大量套利机会。  
        2、套利力量的薄弱使套利机会在初期长期存在  
        从目前投资者结构可以预期，在股指期货推出初期，市场将以投机性交易为主要参与方式，套期保值和套利的力量相对较为薄弱。由于在开始缺乏大量机构投资者参与，而一般投资者因为缺乏强大的技术支持及雄厚的资金实力，无法按照股指期货的构成比例购买一篮子股票，这使得他们无法参与无风险套利进程。部分机构投资者具有积极参与无风险套利的意识，也拥有适当的技术手段，但是由于资金调动的时滞和自身能力限制，在短期内，可能无法凝聚足够平衡市场价格的力量。只有套利交易的资金大到一定程度，才能使价格回归到均衡状态。