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软件行业研究报告:申银万国-软件行业2010年一季度业绩前瞻-100409

行业名称: 软件行业 股票代码: 分享时间:2010-04-09 09:37:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹沿技
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 247 KB 分享者: zhi****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
        软件行业  09  年业绩增长势头强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从已公布09  年报的上市公司情况来看,软件行业延续了快速增长的趋势,营业收入、营业利润、利润总额以及净利润同比增长率分别达到了18%、40%、32%以及29%,远远高于市场整体。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到软件行业由于受到国内信息化进程持续推动,新产品与新技术层出不穷,并且作为国家战略性新兴产业的重点扶持领域,行业在2010  年将有望实现更快增长。
        2010  年一季度业绩将延续快速增长趋势。考察软件行业在09  年各季度收入增速,可以发现行业由于受到宏观经济滞后影响呈现出了前低后高的业绩增长局面,我们预计这种业绩加速增长的趋势在10  年一季度仍会延续。
          重点公司  10  年一季度业绩预计将实现较快增长:
        1)  用友软件:公司在一季度业务进展情况良好,我们估计中高端合同额增长可达40%以上,而低端T  系列增长在50%以上。在业绩方面,预计公司一季度收入增长30%以上,主营净利润增速会更高。
        2)  软控股份:公司在10  年一季度订单签订情况维持了较好状况,估计金额在3  亿元以上,并且配料、成型机、裁断系统等各产品线均有所增长;我们预计公司业绩一季度增长率在30%左右。
        3)  东华软件:公司在一季度各业务进展平稳,并且也在积极寻求并购机会,在原有集成业务的基础上,我们估计公司在一些新的技术趋势与业务类型方面也会通过收购进行尝试。预计公司一季度业绩增长在30%左右。
        4)  东软集团:尽管公司在10  年一季业务进展顺利,但由于收入确认原因,我们预计公司一季度业绩会低于预期,同比增长可能在20%以下。但预计全年业绩增长仍可实现30%的增长,并且公司通过收购开拓海外市场的步伐仍会持续。
        5)  恒生电子:预计股指期货以及融资融券等对业绩的推动要下半年才能逐渐体现出来,10  年一季度业绩可能会略低于预期,预计增速在20%以下。
        投资策略:热点频出,坚持自下而上选股,维持软件行业“看好”评级。推荐组合为:主板公司:用友软件、软控股份、东华软件;创业板公司:同花顺、银江股份、赛为智能

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