■  与传统定价方法相比，我们的跨期套利策略得到了更好的套利效果
        对同样的样本数据，传统方法的spread  一直处于无套利空间，一次套利机会都没有，而基于我们的模型在两个交易日内跨期套利次数为18  次，成功率100%，投入资金成本2200  万韩元，总收益约80  万韩元，收益率3.63%，明显优于基于成本理论的套利效果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此可见，基于GARCH  模型的跨期套利策略大大提高了同时段套利机会的次数和效率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■  传统股指期货跨期套利方法的缺陷
        传统的股指期货跨期套利方法是基于持有成本理论，而持有成本理论中的股息收益率d  不易确定，  限制了其应用，再者基于持有成本理论的套利往往需要经历较长时间才能完成，  因为它的价差会一直处于偏高或偏低的状态，只有在合约临近到期时才有回归的压力。
        ■  我们的股指期货跨期套利策略
        我们利用样本内和样本外两组数据，以样本内数据建立模型，同时假设样本内方差resid01  和样本外方差resid02  有相同的分布，且都有向零均值回归的要求。
        随后根据GARCH（1,1）得到resid02  的时变方差，再根据resid02  和resid02的时变方差制定相应的策略。从实证结果看，套利交易次数占全部交易日的比例在20%以上，单次套利交易的平均收益约为45000  韩元，以单次套利投入资金2200  万韩元计算，单次套利交易的收益率约0.2%。
        ■  我们策略可能存在的问题
        在我们策略模型中的β  并不为一整数，而在现实交易中只能做整数合约的交易，那将需要将多余的非整数部分用ETF  或成份股的组合来对冲。