投资要点：
        我国军工行业主要包括核、航天、航空、船舶、兵器以及军工电子等十大企业集团，总资产规模近1.5  万亿，年营业收入近万亿，产品基本涵盖了我军的所有武器装备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年,中国国防费预算为5321.15  亿元，比上年预算执行数增加371.16  亿元，增长7.5%，增幅显著下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国防建设投入由过去的补偿性增长进入到更加成熟、平稳协调的发展阶段。
        作为国家战略性产业，军工行业不仅是国防现代化建设的重要物质和技术基础，也是武器装备研制生产的骨干力量，而且还是国家先进装备制造业的重要组成部分和国家科技创新体系的重要力量。在国务院公布的十六个重大科技专项工程中，军工行业牵头组织承担和参与承担的就有九个半，特别是大型飞机、先进核电技术、载人航天、高分辨率对地观测系统、嫦娥工程等，对整个国家的未来发展具有重要战略意义。
        2010年一季度整个军工板块累计仅有3%，期间波动较大，1月的前半月连续上涨之后，受市场大幅度调整影响，开始震荡下行，而后在3月两会  
        国防费预算高增长预期的推动下，整个板块反弹上涨，到3月3日累计涨幅超过15%，超过同期上证综指  5.5%的涨幅，涨幅过大过快。自3月份以来，我们一直在强调投资者需注意板块涨幅过快后出现回调的风险，事实上也正如我们所预期的那样，在3月3日达到峰顶后，板块终止了快速上涨的势头，在两会国防费预算增幅高预期落空后，继续高涨的支撑因素不复存在，板块由此进入震荡调整阶段。
        从历史行情走势来看，军工板块走势一直强于大市，尤其是在大盘上涨阶段，军工板块的涨幅更是显著高于大盘的涨幅，而在大盘下跌的过程中，军工板块也表现出了较好的抗跌性。
        从98年开始,中国军费支出进入了恢复性增长时期,复合增长率约15%,我们依然认为我国军费开支增速将继续维持在恢复期的增速水平,即扣除居民消费价格上涨指数后的军费支出增速在10%以上;用于采购武器装备的费用占军费开支的比重仍将保持在1/3左右,更多的装备费用将用于武器装备的升级换代、新武器的研发等。