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股票名称: 兆易创新 | 股票代码: 603986 | 分享时间:2020-09-25 13:26:19 |
研报栏目: 公司调研 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 尹沿技 |
研报出处: 华安证券 | 研报页数: 31 页 | 推荐评级: 买入(首次) |
研报大小: 1,221 KB | 分享者: che****g88 | 我要报错 |
主要观点:
存储器市场全方位布局,新增市场拉动NORFlash需求持续上行
我们测算TWS、AMOLED、IoT等新兴应用在2020-2021年将为NORFlash市场带来60.11亿元、77.29亿元的新增市场需求,且供需缺口仍旧存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主攻中小容量NORFlash,2019年全球市占率第三,充分受益新增市场红利,并从消费领域走向工业与汽车领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)联合长鑫打入DRAM千亿美元赛道,且公司已着手DRAM芯片自主研发及产业化。
国内MCU龙头,控制与指纹识别双赛道助力业绩持续成长
公司专注32位MCU领域,MCU市场份额位列国内前三。ARMCortex-M系列产品覆盖中高端需求,推出全球首颗RISC-V架构MCU,相关工艺进程向40nm进发,以领先姿态切入IoT万亿级市场。收购思立微,开拓指纹识别芯片市场,随着OLED屏幕渗透率提升,预计2020年将出货3000个指纹识别模组,技术差距与一线厂商逐渐缩小,订单量有望进一步提升。
投资建议
我们预计公司2020-2022年的营业收入分别是:48.88亿元、62.32亿、70.97亿元,归母净利润分别是9.72亿元、13.28亿元、15.89亿元,对应EPS分别为2.84元、3.88元、4.64元,对应的PE分别为64.33倍、47.08倍、39.36倍,首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示
研发项目不及预期;宏观经济下行;同业竞争加剧。
不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com