2009年净利润同比增长11.71％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年公司实现营业总收入110.99亿元，同比增长9.09％；营业利润5.19亿元，较上年同比下降5.78％；归属于母公司所有者净利润3.84亿元，同比增长11.71％，每股收益0.98元，略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）营业利润同比下降，  主要原因有：一是百货零售业务毛利率下降0.75个百分点，致使综合毛利率下降0.26个百分点。二是09年新开4家门店，致使折旧费、门店租赁费和摊销费用增加。三是银行借款利息增加及计提可转债利息，致使财务费用增加。  
        积极推进规模扩张，加快全国布局。在历经两年的休整之后，09  年公司重启外延扩张，新增王府井大厦（百货大楼北馆）、太原、兰州、昆明四家门店，新增经营建筑面积超过20万平米，使得公司总共拥有百货门店19家。从门店拓展的方向来看，公司重点发展华北、西南、西北片区市场。短期来说，新开门店所产生的费用将会给公司经营带来一定压力；不过考虑到前几年开设的门店陆续进入盈利期，我们认为公司的开店节奏仍属合理范畴。  
        维持"谨慎推荐"评级。我们注意到公司的一些积极变化，如（1）  经过两年休整后，门店扩张步伐明显加快。（2）从开店策略上，  以拓展西南、西北地区二三线城市为主，而这些地区的消费潜力巨大，并且也是公司现有门店销售增长较快的优势地区。（3）  门店自有物业资产比例的提高。我们认为，作为A股同类上市公司中唯一一家能够成功实施全国布局的百货零售商，公司未来业绩增长可期。我们预计，公司2010年和2011年每股收益分别达到1.13元和1.35元；对应市盈率依次为29.64倍、24.83倍，维持"谨慎推荐"投资评级。